美东汽车早盘涨超 8% 中泰证券维持“增持”评级

　　美东汽车（01268）早盘上涨 8.07%，现报 3.08 港元 ，成交额 2410.30 万港元。

　　中泰证券指出
，公司强劲的售后业务表现对冲了部分新车销售毛利的下滑，公司 2023 年全年售后服务毛利率 53.7% ，同比提升 4.7 个百分点 。另外，公司依然是行业周转最快的公司
，2023 年美东库存天数 12 天，与 2022 年持平
。更快的周转速度可以保证公司现金流的稳定 ，更充实的现金储备可以帮助公司度过危机。截至 2023 年末
，公司现金储备 24 亿元 。

　　费用端，2023 年公司主要费用占收入比重同比下降 0.1 个百分点至 6.7%。售后毛利的提升完全覆盖了公司主要费用 ，公司零服吸收率从 2022 年的 84.6% 上升至 2023 年的 116.7%
。这意味着
，公司即使一台车都不卖，依然可以保证生存并维持经营。该行认为 ，高效稳健的运营有望使其转危为机
，维持“增持”评级 。

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