Keep 年度报告透露 3 大方向，机构看好其会员模式与消费品业务

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　　近日，运动科技公司 Keep（03650）公布了 2023 年度报告 ，全面呈现 Keep 2023 年的发展状况与成果
。

　　财务方面
，2023 年 Keep 总营收为 21.38 亿元人民币（下同），调整后净亏损（非国际财务报告准则计量 ，下同）为 2.95 亿元
，对比 2022 年的 6.67 亿元收窄 55.7%，经调整净亏损率从 30.2% 收窄至 13.8%。Keep 毛利连续 4 年增长 ，从 2019 年的 2.73 亿元增至 2023 年的 9.62 亿元 。Keep 的营业成本由 2022 年的 13.11 亿元降低 10.3% 至 11.76 亿元，运营效率显著提升
。

　　Keep 营收来源主要分为：自有品牌运动产品（消费品）、线上会员及付费内容（线上业务）与广告及其他。其中
，线上会员及付费内容营收 9.96 亿元，同比增长 11.4% ，占比由 2022 年的 40.4% 提升至 46.58%
，自有品牌运动产品营收 9.46 亿元，占比 44.24% ，广告及其他收入 1.96 亿元
，占比 9.18%，同比增长 8.6% 。

　　德邦证券指出 ，Keep 作为全国更大的线上健身平台
，在内容获客及会员变现方面优势逐渐凸显，当前会员渗透率达到 10.7% ，预计在优质内容完善 、户外场景拓展
、AI 赋能下
，会员留存与转化有望进一步提升
。而在消费品变现方面，公司已逐步搭建其智能健身设备及配套产品矩阵 ，随消费情绪回流线上，有望带动 2024 年消费品业务取得改善。

　　年度报告透露
，基于公司业务发展，未来将在线上内容、户外 、AI 三方面进行加码布局 。

　　线上内容方面 ，Keep 将继续投资沉浸式
、独家和专业的线上健身内容
，有力构建业务基础，获取、留住优质用户 ，夯实在线上健身市场的领先地位
。

　　户外业务方面
，Keep 将进一步扩展和完善户外功能和产品，更好地服务于户外用户。例如 Keep 近期全面升级的 App 8.0 版本 ，能为用户提供更好的户外运动体验
，并提供更深层次的社区互动功能 。

　　基于当前运动智能化趋势，Keep 将开发和应用新技术和智能功能 ，积极探索 AI 技术在海外市场的应用机会
，以 AI 带动创新，以更高效的方式为用户提供卓越的运动体验 ，吸引新的用户群，发掘新的商业化机会
。

　　近年来
，户外运动规模持续提升，全国《户外运动产业发展规划（2022—2025 年）》显示 ，截至目前
，全国户外运动参与人数已超过 4 亿人，到 2025 年户外运动产业总规模将超过 3 万亿元。Keep 通过提供线上服务 、户外运动装备以及打造运动潮流 IP 切入户外领域 ，为未来发展寻求更多商业化机会 。

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