立华股份：2023 年亏损 4.37 亿元

立华股份（300761）4 月 22 日披露 2023 年年报 。2023 年，公司实现营业总收入 153.54 亿元 ，同比增长 6.28%；归母净利润亏损 4.37 亿元，上年同期盈利 8.91 亿元；扣非净利润亏损 4.57 亿元
，上年同期盈利 8.65 亿元；经营活动产生的现金流量净额为 14.50 亿元，同比下降 21.41%；报告期内 ，立华股份基本每股收益为 -0.5285 元
，加权平均净资产收益率为 -5.43%。

以 4 月 19 日收盘价计算，立华股份目前市盈率（TTM）约为 -38.94 倍 ，市净率（LF）约为 2.22 倍
，市销率（TTM）约为 1.11 倍
。

公司近年市盈率（TTM） 、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，立华股份近三年营业总收入复合增长率为 21.21% ，在养殖业行业已披露 2023 年数据的 10 家公司中排名第 4。近三年净利润复合年增长率为 -219.85%
，排名 5 /10 。

年报称，公司主要业务为黄羽肉鸡养殖
、屠宰和销售 ，以及商品肉猪及肉鹅养殖和销售
。

分产品来看
，2023 年公司主营业务中，鸡收入收入 134.54 亿元 ，同比增长 4.99%，占营业收入的 87.62%；猪收入收入 16.58 亿元
，同比增长 14.58%，占营业收入的 10.80%；鹅收入收入 1.55 亿元 ，同比增长 27.41%
，占营业收入的 1.01%。

截至 2023 年末，公司员工总数为 7240 人 ，人均创收 212.07 万元
，人均创利 -6.04 万元，人均薪酬 11.89 万元 ，较上年同期分别变化 -2.58%、-145.01% 、9.42% 。

2023 年
，公司毛利率为 4.84%，同比下降 9.56 个百分点；净利率为 -2.86% ，较上年同期下降 9.02 个百分点
。从单季度指标来看
，2023 年第四季度公司毛利率为 6.06%，同比下降 8.03 个百分点 ，环比下降 7.99 个百分点；净利率为 -3.67%，较上年同期下降 9.23 个百分点
，较上一季度下降 10.97 个百分点。

分产品看，鸡收入
、猪收入、鹅收入 2023 年毛利率分别为 6.72% 、-9.91%
、16.90% 。

报告期内 ，公司前五大客户合计销售金额 6.56 亿元
，占总销售金额比例为 4.27%，公司前五名供应商合计采购金额 16.56 亿元 ，占年度采购总额比例为 14.63%
。

数据显示
，2023 年公司加权平均净资产收益率为 -5.43%，较上年同期下降 17.95 个百分点；公司 2023 年投入资本回报率为 -3.25% ，较上年同期下降 13.40 个百分点。

2023 年
，公司经营活动现金流净额为 14.50 亿元，同比下降 21.41%；筹资活动现金流净额 1295.64 万元 ，同比减少 11.04 亿元；投资活动现金流净额 -16.49 亿元
，上年同期为 -26.61 亿元 。

进一步统计发现，2023 年公司自由现金流为 -9.29 亿元 ，上年同期为 -14.35 亿元
。

2023 年，公司营业收入现金比为 109.64%
，净现比为 -331.61%。

营运能力方面，2023 年 ，公司公司总资产周转率为 1.12 次
，上年同期为 1.17 次（2022 年行业平均值为 0.67 次，公司位居同行业 3 /22）；固定资产周转率为 2.45 次 ，上年同期为 2.91 次（2022 年行业平均值为 1.95 次
，公司位居同行业 6 /22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为 650.35 次 、5.75 次 。

资产重大变化方面，截至 2023 年年末 ，公司固定资产较上年末增加 18.66%
，占公司总资产比重上升 7.80 个百分点；交易性金融资产较上年末减少 46.03%，占公司总资产比重下降 4.42 个百分点；在建工程较上年末减少 35.06% ，占公司总资产比重下降 1.95 个百分点；长期待摊费用较上年末增加 28.32%
，占公司总资产比重上升 1.38 个百分点。

负债重大变化方面，截至 2023 年年末 ，公司短期借款较上年末增加 58.16%，占公司总资产比重上升 5.48 个百分点
，主要系公司流动资金贷款增加；其他应付款 (含利息和股利) 较上年末增加 21.22%，占公司总资产比重上升 1.99 个百分点；长期借款较上年末减少 45.32% ，占公司总资产比重下降 1.10 个百分点
，主要系项目贷款还款；一年内到期的非流动负债较上年末减少 33.36%，占公司总资产比重下降 0.60 个百分点
。

从存货变动来看 ，截至 2023 年年末
，公司存货账面价值为 24.62 亿元，占净资产的 32.04% ，较上年末减少 1.58 亿元。其中
，存货跌价准备为 1.31 亿元，计提比例为 5.06% 。

2023 年全年 ，公司研发投入金额为 8005.41 万元
，同比下降 4.55%；研发投入占营业收入比例为 0.52%，相比上年同期下降 0.06 个百分点
。

资料显示 ，报告期内，公司申报知识产权 16 项
，含发明专利 8 项
、实用新型专利 8 项；知识产权授权 15 项，含发明专利 7 项、实用新型专利 7 项 ，外观设计专利 1 件。截至 2023 年 12 月末
，公司拥有有效专利 181 件，其中发明专利 18 项 ，实用新型专利 158 项
，外观设计专利 5 项 。

在偿债能力方面，公司 2023 年年末资产负债率为 43.02% ，相比上年末上升 5.37 个百分点；有息资产负债率为 17.44%
，相比上年末上升 3.78 个百分点
。

2023 年，公司流动比率为 0.77 ，速动比率为 0.28。

年报显示
，2023 年年末公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金一五零一一组合 、周永奇 ，取代了三季度末的王国庆
、大成景阳领先混合型证券投资基金 。在具体持股比例上，中庚小盘价值股票型证券投资基金、基本养老保险基金一零零一组合持股有所上升
。

值得注意的是
，根据年报数据，立华股份 25.41% 股份处于质押状态。其中 ，之一大股东程立力质押 1.35 亿股公司股份
，占其全部持股的 49.86% 。

筹码集中度方面，截至 2023 年年末 ，公司股东总户数为 8921 户
，较三季度末下降了 2209 户，降幅 19.85%；户均持股市值由三季度末的 127.16 万元上升至 194.55 万元 ，增幅为 53.00%
。

指标注解：

市盈率

= 总市值 / 净利润。当公司亏损时市盈率为负
，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考 。

市净率

= 总市值 / 净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司
。

市销率

= 总市值 / 营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司 。

文中市盈率和市销率采用 TTM 方式 ，即以截至最近一期财报（含预报）12 个月的数据计算
。市净率采用 LF 方式
，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数 ，会导致折线图中断 。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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