亚马逊 Q3 财报发布在即 AWS 增长及零售利润率备受关注

　　亚马逊将于美东时间 10 月 31 日盘后发布第三季度财报
，杰富瑞分析师对亚马逊 *** 服务（AWS）的强劲表现紧密关注，但也提及零售利润率的不确定性
。该行预计 ，亚马逊第三季度的营收将达到 1570 亿美元
，与华尔街普遍预期的 1573 亿美元非常接近。

　　相比之下，该分析师对该公司的营业利润较为乐观 ，预计为 150 亿美元
，比华尔街普遍预期的 147 亿美元高出 2.1% 。

　　作为亚马逊更大的利润来源，AWS 备受关注 ，杰富瑞分析师写道：“AWS 继续显示出强劲的增长势头
，数据显示其同比增长可能达到 20%
。
”分析师表示，这可能转化为“显著”的季度环比增长。

　　该行预计 AWS 将为整体营业利润率贡献 9.5% ，高于上一季度的 4.2% 。然而
，零售业仍然面临挑战，对消费品的需求转变影响了亚马逊的自营业务利润
、第三方服务和广告收入
。

　　杰富瑞预计亚马逊第四季度营收将在 1795 亿美元至 1865 亿美元之间 ，略低于华尔街普遍预期的 1864 亿美元。该行还预计营业利润将在 120 亿至 160 亿美元之间，而 Visible Alpha 的预测为 174 亿美元 。

　　杰富瑞分析师写道：“鉴于亚马逊仓库员工最近加薪
，我们略微下调了第四季度和 2025 年的利润预期
。 ”“我们现在预计第四季度利润为 165 亿美元，低于之前预测的 174 亿美元。
”分析师们还警告称 ，根据亚马逊的历史指引趋势
，华尔街可能高估了第四季度的指引 。

　　尽管近期对零售利润率和业绩指引感到担忧，但杰富瑞仍对亚马逊的中期前景持乐观态度 ，尤其是其在人工智能驱动的云需求方面的敞口
。

　　他们写道：“AWS 的增长及其利润率机会是持有亚马逊股票的关键原因。”“我们还认为
，如果向消费品需求的转变正常化，零售利润率有可能在 2025 年下半年重新加速 。 ”

　　杰富瑞对亚马逊股票的评级为买入 ，该行对亚马逊的目标价为 210 美元
，目前股价约为 184.71 美元。

　　此前，亚马逊预期第三季度营收为 1540 亿美元至 1580 亿美元 ，按中间值计
，预计将增长 9.5%
。不过，这一预期仍略低于市场预期的两位数增长。由于营收和资本支出难题 ，该公司一直未能达到两位数增长预期 。

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