餐饮降价卷到预制菜龙头，安井食品半年收入 75 亿，H 股上市尚无下文

　　来源 时代周报

　　上半年餐饮行业艰难求生 ，身处产业链上游的速冻食品龙头安井食品（603345.SH）业绩增速也承压。

　　8 月 19 日晚间，安井食品发布的 2024 年半年报显示
，报告期内，公司实现营业收入 75.44 亿元 ，同比增长 9.42%；归属于上市公司股东的净利润 8.03 亿元
，同比增长 9.17% 。

　　尽管营收与净利润仍实现了增长，但相较于前三年半年报中双位数的增速 ，安井食品的增长势头明显放缓。

　　行业竞争“卷”到龙头

　　按产品分
，安井食品营收主要来自包括鱼豆腐 、鱼丸等在内的速冻调制食品；包括烧麦、手抓饼等在内的速冻面米制品；以及包括小龙虾
、黑鱼片、小酥肉等在内的速冻菜肴制品，即预制菜
。

　　上半年 ，安井食品的速冻调制食品与速冻面米制品营收分别为 38.33 亿元与 12.91 亿元
，同比增幅分别为 21.86% 与 1.37%。速冻菜肴制品营收为 22.08 亿元，但增速仅为 0.40% 。

　　小龙虾行业的市场竞争是影响安井食品速冻菜肴制品营收增速的一大原因
。过去，小龙虾主产区在江苏 、湖北
，近年来，湖南
、河南、安徽 、江西等地纷纷出台政策鼓励养殖。随着小龙虾供给端快速扩容 ，当前虾尾及小龙虾价格持续下行
，企业经营压力陡增 。

　　安井食品半年报显示，上半年公司旗下从事小龙虾初加工
、深加工业务的湖北新柳伍食品集团有限公司及其下属子公司实现营收约 6.21 亿元 ，较去年同期 6.87 亿元减少 6600 万元
。

　　湖北新柳伍食品集团有限公司（下称“新柳伍 ”）是由安井食品 2022 年斥资超 6 亿元收购而来
，目前，新柳伍由安井食品持股 70%。

　　安井食品也对新柳伍寄予厚望 。据长江商报报道 ，新柳伍办公室主任陈清曾介绍
，新柳伍 2022 年和 2023 年的营业收入分别达到了 13.7 亿元和 15.7 亿元，2024 年力争实现 20 亿元
。此外 ，新柳伍原股东柳忠虎及柳静承诺：新柳伍 2022 年度、2023 年度和 2024 年度的规范净利润分别不低于 7000 万元 、8000 万元
、9000 万元。

　　不过
，2023 年度，新柳伍承诺的业绩完成率仅有 90.14% ，造成商誉减值 3600 余万；2024 年上半年，新柳伍承诺业绩的完成率为 40.52% 。

　　尽管小龙虾业务承压
，安井食品仍在加大对该业务投入
。截止 2024 年上半年，公司预计投入近 3 亿元的洪湖安井小龙虾预制菜肴制品基地建设项目主体已完工。

　　小龙虾业务的营收变化也传导到了安井食品的速冻农副产品业务 ，上半年
，安井食品速冻农副产品业务营收 1.90 亿元，同比下滑 27.08% 。

　　“二季度小龙虾的单价下降了约 30% ，行情变化自然会影响到农副产品业务的营收。农副产品不是公司的主营业务
，本身营收基数小，所以营收下滑的幅度就会显得比较大
。”8 月 20 日 ，安井食品证券事务代表对时代周报记者解释道。

　　从渠道方面看
，席卷餐饮行业的质价比浪潮对安井食品带来的影响更加明显 。

　　上半年，安井食品特通直营渠道营收 5.18 亿元 ，同比下滑 15.27%
。安井食品特通直营渠道的目标客户主要覆盖大型连锁餐饮、酒店 、休闲食品
、中大型企业团购等领域。目前
，张亮麻辣烫、半天妖烤鱼 、呷哺呷哺、海底捞
、鱼你在一起酸菜鱼等餐饮连锁品牌均为安井食品客户 。

　　“二季度餐饮行业的客单价普遍在下降，当人们的消费力出现变化 ，我们也很难在这个渠道里维持与以前同等的增长
。
”上述证券事务代表说道。

　　H 股上市尚未有进展

　　将 C 端作为一大市场的速冻菜肴制品业务，本是近年来安井食品营收的重要增长极 。随着餐饮市场环境变化
，安井食品也在为业绩寻找更多增量
。

　　2024 年，安井食品将拓新渠道重点放在了中大型餐饮连锁品牌以及与地方连锁餐饮系统等的定制化业务合作上；产品方面 ，“火山石烤肠”等烤机渠道产品则被列入安井食品的年度推广重点。

　　海外也是安井食品正发力开拓的区域 。2021 年 3 月
，安井食品收购英国功夫食品 70% 股份，开启国际化业务发展尝试
。2023 年 12 月 ，安井食品成立集团进出口部。不过
，在出海方面，安井食品动作仍较为谨慎 。上半年 ，安井食品境外营业收入同比增长 37.34% 达 6773.1 万元
，在公司营收占比仍较小。

　　值得注意的是，安井食品此前的 H 股上市动作也尚未有下文
。今年 1 月 ，安井食品曾发布公告
，称为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力 ，公司拟发行 H 股，但关于 H 股上市的细节尚未确定。截至目前
，安井食品尚未发布关于 H 股上市进展的更进一步信息 。

　　与此同时，提高分红比例成为安井食品稳定投资者信心的一大措施
。

　　2017—2022 年 ，安井食品每年现金分红比例均高于 30%。到了 2023 年
，安井食品的现金分红比例由 30% 提高至 53.17% 。今年半年度利润分配方案中，安井食品拟每股派发现金红利 1.38 元（含税） ，拟派发现金红利 403
，174，772.16 元（含税） ，分红比例占净利润比重超 50%
。

　　不过
，市场对安井食品的分红动作反应并不热烈。8 月 20 日，安井食品收报 73.65 元 / 股 ，跌 2.06%
，总市值约 216 亿元，其所在食品加工行业整体跌幅为 1.54% 。 

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