中金：维持维珍妮“跑赢行业”评级 目标价 3 港元

　　中金发布研究报告称 ，维持维珍妮（02199）“跑赢行业”评级，考虑到公司 Bonding 服装业务仍处于投入期
，下调 FY25 盈利预测 47.5% 至 2.0 亿港元，并引入 FY26 盈利预测 3.1 亿港元 。考虑到行业估值中枢上移 ，目标价 3 港元。

　　报告中称
，公司 FY24 收入 70.2 亿港元，同比 -10.9%；归母净利润 1.4 亿港元 ，同比 -62.6%
。其中 2HFY24 收入同比 +6.3% 至 34.7 亿港元
，归母净利润同比 -48.2% 至 0.36 亿港元。公司业绩低于该行此前预期，主要因毛利率恢复低于预期 。

　　随着品牌开启补库进程 ，公司在业绩会上表示 4QFY24 订单明显回暖
，并预计 FY25 收入有望同增双位数，考虑到一次性重组费用 ，净利润有望同增高双位数
。此外
，公司计划持续强化双主业 、锚定中高端产品定位，放大规模效应 ，控制资本支出，并逐步偿还债务以减少财务成本
，该行认为公司发展战略清晰，中长期具有一定盈利弹性。

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