岭南控股：2023 年盈利 6883.78 万元 同比扭亏

岭南控股（000524）3 月 23 日披露 2023 年年报。2023 年 ，公司实现营业总收入 34.04 亿元
，同比增长 229.02%；归母净利润 6883.78 万元，同比扭亏；扣非净利润 5977.44 万元 ，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为 4.07 亿元
，上年同期为 -4868.97 万元；报告期内，岭南控股基本每股收益为 0.1 元 ，加权平均净资产收益率为 3.32% 。

以 3 月 22 日收盘价计算，岭南控股目前市盈率（TTM）约为 87.14 倍
，市净率（LF）约为 2.86 倍，市销率（TTM）约为 1.76 倍
。

公司近年市盈率（TTM） 、市净率（LF）
、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示 ，岭南控股近三年营业总收入复合增长率为 21.93%
，近三年净利润复合年增长率为 31.74%。

分产品来看，2023 年公司主营业务中 ，旅行社运营分部收入 22.50 亿元
，占营业收入的 66.10%；酒店经营分部收入 9.64 亿元，占营业收入的 28.33%；酒店管理分部收入 2.10 亿元 ，占营业收入的 6.16% 。

2023 年
，公司毛利率为 20.87%，同比上升 6.38 个百分点；净利率为 2.39% ，较上年同期上升 20.82 个百分点
。从单季度指标来看
，2023 年第四季度公司毛利率为 19.42%，同比上升 22.29 个百分点 ，环比下降 0.39 个百分点；净利率为 1.20%，较上年同期上升 50.20 个百分点
，较上一季度下降 1.93 个百分点。

分产品看，旅行社运营分部、酒店经营分部 、酒店管理分部 2023 年毛利率分别为 13.52%
、34.61%、43.14% 。

报告期内 ，公司前五大客户合计销售金额 2.45 亿元
，占总销售金额比例为 7.20%，公司前五名供应商合计采购金额 3.08 亿元 ，占年度采购总额比例为 11.42%。

数据显示
，2023 年公司加权平均净资产收益率为 3.32%，较上年同期增长 11.66 个百分点；公司 2023 年投入资本回报率为 2.64% ，较上年同期增长 13.16 个百分点
。

2023 年
，公司经营活动现金流净额为 4.07 亿元，同比增加 4.56 亿元；筹资活动现金流净额 -5071.81 万元 ，同比减少 5379.17 万元；投资活动现金流净额 -1.14 亿元
，上年同期为 -2.63 亿元。

进一步统计发现，2023 年公司自由现金流为 2.56 亿元 ，上年同期为 -1.21 亿元 。

2023 年，公司营业收入现金比为 142.31%
，净现比为 591.74%
。

营运能力方面，2023 年 ，公司公司总资产周转率为 1.07 次
，上年同期为 0.34 次（2022 年行业平均值为 0.13 次，公司位居同行业 2 /20）；固定资产周转率为 7.31 次 ，上年同期为 2.06 次（2022 年行业平均值为 0.56 次
，公司位居同行业 2 /20）；公司应收账款周转率 、存货周转率分别为 34.06 次、190.86 次。

2023 年，公司期间费用为 5.77 亿元 ，较上年同期增加 1.92 亿元；但期间费用率为 16.95%
，较上年同期下降 20.26 个百分点 。其中，销售费用同比增长 91.06% ，管理费用同比增长 19.7%
，研发费用同比增长 68.66%，财务费用由去年同期的 -2705.68 万元变为 -1821.13 万元
。

资产重大变化方面 ，截至 2023 年年末，公司货币资金较上年末增加 22.25%
，占公司总资产比重上升 3.62 个百分点；固定资产较上年末减少 8.02%，占公司总资产比重下降 2.80 个百分点；无形资产较上年末减少 3.71% ，占公司总资产比重下降 2.25 个百分点；预付款项较上年末增加 189.94%
，占公司总资产比重上升 1.59 个百分点。

负债重大变化方面，截至 2023 年年末 ，公司合同负债较上年末增加 77.44%
，占公司总资产比重上升 3.76 个百分点；应付账款较上年末增加 34.33%，占公司总资产比重上升 1.78 个百分点；应付职工薪酬较上年末增加 44.73% ，占公司总资产比重上升 0.92 个百分点；其他流动负债较上年末增加 83.48%
，占公司总资产比重上升 0.24 个百分点 。

从存货变动来看，截至 2023 年年末 ，公司存货账面价值为 1245.98 万元
，占净资产的 0.59%，较上年末减少 330.5 万元
。其中 ，存货跌价准备为 225.68 万元，计提比例为 15.34%。

2023 年全年
，公司研发投入金额为 1449.24 万元，同比增长 19.28%；研发投入占营业收入比例为 0.43% ，相比上年同期下降 0.74 个百分点 。此外
，公司全年研发投入资本化率为 51.22%
。

在偿债能力方面，公司 2023 年年末资产负债率为 36.28% ，相比上年末上升 4.95 个百分点；有息资产负债率为 0.48%
，相比上年末下降 0.85 个百分点。

2023 年，公司流动比率为 1.56 ，速动比率为 1.54 。

年报显示
，2023 年年末公司十大流通股东中，新进股东为黄素娟
、广发中证养老产业指数型发起式证券投资基金 ，取代了三季度末的香港中央结算有限公司、德汇优选私募证券投资基金。在具体持股比例上
，潘慧铭持股有所上升，广州产业投资控股集团有限公司 、德汇尊享私募证券投资基金
、富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、德汇全球优选私募证券投资基金持股有所下降
。

筹码集中度方面 ，截至 2023 年年末，公司股东总户数为 3.26 万户
，较三季度末增长了 1726 户，增幅 5.58%；户均持股市值由三季度末的 19.62 万元下降至 18.30 万元 ，降幅为 6.73%。

指标注解：

市盈率

= 总市值 / 净利润 。当公司亏损时市盈率为负
，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考
。

市净率

= 总市值 / 净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司 。

市销率

= 总市值 / 营业收入
。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用 TTM 方式 ，即以截至最近一期财报（含预报）12 个月的数据计算 。市净率采用 LF 方式
，即以最近一期财报数据计算
。

市盈率为负时，不显示当期分位数 ，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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