华致酒行：2023 年净利同比下降 35.78% 拟 10 派 1.16 元

华致酒行（300755）4 月 20 日披露 2023 年年报。2023 年
，公司实现营业总收入 101.21 亿元，同比增长 16.22%；归母净利润 2.35 亿元 ，同比下降 35.78%；扣非净利润 1.79 亿元
，同比下降 46.86%；经营活动产生的现金流量净额为 2.83 亿元，上年同期为 -3.30 亿元；报告期内 ，华致酒行基本每股收益为 0.56 元
，加权平均净资产收益率为 6.32% 。公司 2023 年年度利润分配预案为：拟向全体股东每 10 股派 1.16 元（含税）
。

以 4 月 19 日收盘价计算，华致酒行目前市盈率（TTM）约为 28.84 倍 ，市净率（LF）约为 1.79 倍
，市销率（TTM）约为 0.67 倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF） 、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，华致酒行近三年营业总收入复合增长率为 27.00% ，在商贸零售行业已披露 2023 年数据的 60 家公司中排名第 4 。近三年净利润复合年增长率为 -14.25%
，排名 39/60
。

分产品来看，2023 年公司主营业务中 ，白酒收入 93.95 亿元，同比增长 20.02%
，占营业收入的 92.83%；葡萄酒收入 4.87 亿元，同比下降 19.86% ，占营业收入的 4.81%；进口烈性酒收入 1.43 亿元
，同比下降 4.42%，占营业收入的 1.42%。

截至 2023 年末 ，公司员工总数为 1998 人
，人均创收 506.56 万元，人均创利 11.78 万元 ，人均薪酬 23.24 万元
，较上年同期分别变化 49.67%
、-17.29%、28.44% 。

2023 年，公司毛利率为 10.75% ，同比下降 3.28 个百分点；净利率为 2.39%
，较上年同期下降 1.90 个百分点
。从单季度指标来看，2023 年第四季度公司毛利率为 9.64% ，同比下降 4.40 个百分点，环比下降 0.79 个百分点；净利率为 0.16%
，较上年同期下降 1.24 个百分点，较上一季度下降 3.29 个百分点。

分产品看 ，白酒 、葡萄酒 2023 年毛利率分别为 9.24%
、33.29% 。

报告期内
，公司前五大客户合计销售金额 16.19 亿元，占总销售金额比例为 16.00% ，公司前五名供应商合计采购金额 33.86 亿元
，占年度采购总额比例为 37.81%
。

数据显示，2023 年公司加权平均净资产收益率为 6.32% ，较上年同期下降 4.10 个百分点；公司 2023 年投入资本回报率为 5.06%
，较上年同期下降 3.37 个百分点。

2023 年，公司经营活动现金流净额为 2.83 亿元 ，同比增加 6.13 亿元；筹资活动现金流净额 -9629.87 万元
，同比减少 6.34 亿元；投资活动现金流净额 -1464.98 万元，上年同期为 -1.72 亿元 。

进一步统计发现 ，2023 年公司自由现金流为 1.26 亿元，上年同期为 -6.12 亿元。

2023 年
，公司营业收入现金比为 112.02%，净现比为 120.23%
。

营运能力方面 ，2023 年
，公司公司总资产周转率为 1.29 次，上年同期为 1.14 次（2022 年行业平均值为 0.59 次 ，公司位居同行业 25/105）；固定资产周转率为 42.09 次
，上年同期为 60.22 次（2022 年行业平均值为 11.19 次，公司位居同行业 18/105）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为 40.39 次 、2.66 次。

资产重大变化方面 ，截至 2023 年年末
，公司预付款项较上年末减少 34.60%，占公司总资产比重下降 7.74 个百分点；存货较上年末减少 2.18% ，占公司总资产比重上升 5.63 个百分点；货币资金较上年末减少 7.23%
，占公司总资产比重上升 1.12 个百分点；递延所得税资产较上年末增加 65.93%，占公司总资产比重上升 1.12 个百分点 。

负债重大变化方面 ，截至 2023 年年末，公司应付票据较上年末减少 51.82%
，占公司总资产比重下降 10.63 个百分点；合同负债较上年末减少 36.83%，占公司总资产比重下降 2.05 个百分点 ，主要系预收客户的款项减少；短期借款较上年末减少 3.05%
，占公司总资产比重上升 2.08 个百分点；应付账款较上年末减少 31.46%，占公司总资产比重下降 0.29 个百分点
。

从存货变动来看 ，截至 2023 年年末
，公司存货账面价值为 33.55 亿元，占净资产的 88.27% ，较上年末减少 7484.24 万元。其中
，存货跌价准备为 2880.61 万元，计提比例为 0.85% 。

2023 年全年 ，公司研发投入金额为 2658.35 万元
，同比增长 55.65%；研发投入占营业收入比例为 0.26%，相比上年同期上升 0.06 个百分点
。此外 ，公司全年研发投入资本化率为 0。

在偿债能力方面，公司 2023 年年末资产负债率为 46.19%
，相比上年末下降 9.76 个百分点；有息资产负债率为 18.47%，相比上年末上升 2.17 个百分点 。

2023 年 ，公司流动比率为 2.03
，速动比率为 1.01
。

年报显示，2023 年年末公司十大流通股东中 ，持股最多的为云南融睿高新技术投资管理有限公司
，占比 47.80%。十大流通股东名单相比 2023 年三季报维持不变 。在具体持股比例上，汇添富基金管理股份有限公司 - 社保基金 17021 组合
、香港中央结算有限公司持股有所上升 ，李仕可持股有所下降
。

筹码集中度方面
，截至 2023 年年末，公司股东总户数为 2.32 万户 ，较三季度末增长了 195 户
，增幅 0.85%；户均持股市值由三季度末的 37.86 万元下降至 32.84 万元，降幅为 13.26%。

指标注解：

市盈率

= 总市值 / 净利润 。当公司亏损时市盈率为负 ，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

= 总市值 / 净资产
。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

= 总市值 / 营业收入 。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司
。

文中市盈率和市销率采用 TTM 方式
，即以截至最近一期财报（含预报）12 个月的数据计算。市净率采用 LF 方式，即以最近一期财报数据计算 。

市盈率为负时 ，不显示当期分位数
，会导致折线图中断
。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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