润泽科技：2023 年净利 17.62 亿元 同比增长 47.03% 拟 10 派 1.27 元

润泽科技（300442）4 月 18 日披露 2023 年年报
。2023 年
，公司实现营业总收入 43.51 亿元，同比增长 60.27%；归母净利润 17.62 亿元 ，同比增长 47.03%；扣非净利润 17.09 亿元
，同比增长 50.18%；经营活动产生的现金流量净额为 12.44 亿元，同比下降 30.43%；报告期内 ，润泽科技基本每股收益为 1.03 元
，加权平均净资产收益率为 22.54%。公司 2023 年年度利润分配预案为：拟向全体股东每 10 股派 1.27 元（含税） 。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于 2023 年 ，算力中心领域迎来了近十年更大的发展机遇
，随着新一轮科技和产业革命深入发展，世界主要国家纷纷将“智能算力
”确立为优先发展的战略方向
。

以 4 月 17 日收盘价计算 ，润泽科技目前市盈率（TTM）约为 30.0 倍
，市净率（LF）约为 6.2 倍，市销率（TTM）约为 12.15 倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF） 、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

截至 2023 年末 ，润泽科技三年营业总收入复合年增长率为 46.16%，三年净利润复合年增长率为 88.15% 。

年报称
，公司主营业务包括 IDC 业务和 AIDC 业务
。

分产品来看，2023 年公司主营业务中 ，IDC 业务收入 31.52 亿元
，同比增长 16.10%，占营业收入的 72.44%；AIDC 业务收入 11.99 亿元 ，占营业收入的 27.56%。

截至 2023 年末
，公司员工总数为 1305 人，人均创收 333.39 万元 ，人均创利 135.01 万元
，人均薪酬 17.95 万元，较上年同期分别增长 27.72%
、17.18%、5.32% 。

2023 年 ，公司毛利率为 48.57%
，同比下降 4.54 个百分点；净利率为 40.40%，较上年同期下降 3.69 个百分点
。从单季度指标来看 ，2023 年第四季度公司毛利率为 46.10%，同比下降 6.45 个百分点
，环比下降 1.46 个百分点；净利率为 38.26%，较上年同期下降 13.75 个百分点 ，较上一季度下降 3.50 个百分点。

分产品看
，IDC 业务 、AIDC 业务 2023 年毛利率分别为 54.46%
、33.10% 。

数据显示，2023 年公司加权平均净资产收益率为 22.54% ，较上年同期下降 16.26 个百分点；公司 2023 年投入资本回报率为 12.29%
，较上年同期下降 0.15 个百分点
。

2023 年，公司经营活动现金流净额为 12.44 亿元 ，同比下降 30.43%；筹资活动现金流净额 41.90 亿元
，同比增加 7.58 亿元；投资活动现金流净额 -54.23 亿元，上年同期为 -49.58 亿元。

进一步统计发现 ，2023 年公司自由现金流为 -34.73 亿元
，上年同期为 -39.19 亿元 。

2023 年，公司营业收入现金比为 109.03% ，净现比为 70.60%。

营运能力方面，2023 年
，公司公司总资产周转率为 0.22 次，上年同期为 0.20 次（2022 年行业平均值为 0.46 次 ，公司位居同行业 15/18）；固定资产周转率为 0.56 次
，上年同期为 0.49 次（2022 年行业平均值为 8.70 次，公司位居同行业 17/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为 6.05 次 、5.80 次
。

2023 年 ，公司期间费用为 3.97 亿元
，较上年同期增加 9126.58 万元；但期间费用率为 9.12%，较上年同期下降 2.13 个百分点。其中 ，销售费用同比下降 30.76%
，管理费用同比增长 38.73%，研发费用同比增长 4.59% ，财务费用同比增长 49.35% 。

资产重大变化方面
，截至 2023 年年末，公司在建工程较上年末增加 23.90% ，占公司总资产比重下降 5.21 个百分点；存货较上年末增加 50097.67%，占公司总资产比重上升 3.29 个百分点；固定资产较上年末增加 54.75%
，占公司总资产比重上升 2.37 个百分点；应收账款较上年末增加 183.70%，占公司总资产比重上升 2.23 个百分点
。

负债重大变化方面 ，截至 2023 年年末
，公司长期应付款合计较上年末增加 40.02%，占公司总资产比重下降 0.43 个百分点；长期借款较上年末减少 6.36% ，占公司总资产比重下降 18.09 个百分点；应付账款较上年末增加 43.98%
，占公司总资产比重下降 0.08 个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加 29.71%，占公司总资产比重下降 0.96 个百分点。

从存货变动来看 ，截至 2023 年年末
，公司存货账面价值为 7.7 亿元，占净资产的 9.03% 。根据财报 ，公司本期没有计提存货跌价准备
。

2023 年全年
，公司研发投入金额为 1.01 亿元，同比增长 4.59%；研发投入占营业收入比例为 2.33% ，相比上年同期下降 1.24 个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为 0 。

在偿债能力方面
，公司 2023 年年末资产负债率为 63.34%，相比上年末下降 18.15 个百分点；有息资产负债率为 40.91% ，相比上年末下降 18.64 个百分点
。

2023 年
，公司流动比率为 1.17，速动比率为 0.99。

年报显示 ，2023 年年末公司十大流通股东中
，新进股东为邵昌成，取代了三季度末的魏巍 。在具体持股比例上 ，香港中央结算有限公司持股有所上升
，竺伟
、天津华人投资管理有限公司 - 华人和晟 3 号证券投资私募基金、大有财富 (北京) 资产管理有限公司 - 大有尊享 4 号私募股权投资基金 、杨国芬
、泰德圣投资德来 3 号私募证券投资基金、仁庆仁和 3 号私募证券投资基金 、仁庆仁和 1 号私募证券投资基金、泰德圣投资德来 2 号私募证券投资基金持股有所下降
。

筹码集中度方面，截至 2023 年年末 ，公司股东总户数为 1.91 万户
，较三季度末增长了 2826 户，增幅 17.37%；户均持股市值由三季度末的 257.00 万元下降至 228.61 万元 ，降幅为 11.05%。

指标注解：

市盈率

= 总市值 / 净利润 。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义
，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

= 总市值 / 净资产
。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

= 总市值 / 营业收入 。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司
。

文中市盈率和市销率采用 TTM 方式，即以截至最近一期财报（含预报）12 个月的数据计算。市净率采用 LF 方式 ，即以最近一期财报数据计算 。

市盈率为负时
，不显示当期分位数，会导致折线图中断
。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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