黄金！连续 17 个月增持！

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　　彭扬 

　　国家外汇管理局 4 月 7 日公布数据显示，截至 2024 年 3 月末 ，我国外汇储备规模为 32457 亿美元，较 2 月末上升 198 亿美元
，升幅为 0.62%。

　　外汇局表示，2024 年 3 月 ，受主要经济体货币政策及预期 、宏观经济数据等因素影响
，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨 。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 ，当月外汇储备规模上升
。我国经济回升向好的态势不断巩固增强
，长期向好的基本面不会改变，将为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

　　值得一提的是 ，黄金储备方面
，中国 3 月末黄金储备 7274 万盎司，2 月末为 7258 万盎司 ，环比增加 16 万盎司
，为连续第 17 个月增加 。

　　图片来源：国家外汇管理局

　　外汇储备规模稳定有基础

　　“今年一季度，一方面 ，受美联储紧缩预期重估影响，美元指数上涨 3.1% 至 104.5
，2 年期和 10 年期美债收益率分别上涨 35 个和 32 个基点；另一方面，风险资产价格继续上行 ，如标普 500 指数上涨 10.2%
。”中银证券全球首席经济学家管涛表示
，我国外汇储备规模保持了基本稳定。

　　从银行结售汇和代客涉外收付数据看，管涛分析 ，今年一季度
，人民币汇率反弹受阻，延续低位盘整行情 ，但境内市场主体总体逢高结汇
，境内外汇供求基本平衡，外来股债投资恢复净流入 ，跨境资金流动状况边际改善 。这主要是受益于境内民间货币错配改善
，人民币汇率双向波动常态化，加之境内市场主体更多运用外汇衍生品工具和本币计价结算对冲和规避汇率风险 ，外汇市场主体更加趋于理性。

　　从趋势上看，业内专家表示
，我国外汇储备有望继续稳定在 3 万亿美元以上
。这主要是我国经济呈现良好恢复态势，外贸保持韧性；同时 ，发达经济体逐步向降息过渡
，制约美元上行空间，美元对估值影响有望减弱。

　　“随着稳增长政策落地显效 ，开年以来我国经济回升向好的态势不断巩固增强
，基本面支撑叠加稳外资政策不断加码，人民币资产的避险和投资价值进一步凸显 。这些因素均有利于我国国际收支保持基本平衡 ，为外汇储备规模基本稳定奠定坚实基础
。 ”民生银行首席经济学家温彬说。

　　连续第 17 个月增加黄金储备

　　黄金储备方面
，中国 3 月末黄金储备 7274 万盎司，较 2 月末增加 16 万盎司 ，为连续第 17 个月增加 。

　　在汇管研究院副院长赵庆明看来
，相对主要发达国家，中国储备资产中黄金占比较低 ，因此，适度增持很有必要
，既有利于国际储备多元化，实现保值增值 ，也有利于支持人民币国际化
。

　　“近年来
，各国央行增持黄金，主要是优化官方储备资产结构 ，促进官方储备资产多元化
，增强抵御全球金融市场波动能力，增强官方储备资产稳定性。
”光大银行金融市场部分析师周茂华表示 ，央行增加黄金储备
，有助于提升该国在国际市场的信誉与融资能力 。

　　此外，赵庆明表示 ，也要看到今年以来
，金价持续攀升，迭创新高
。今年 3 月中国央行黄金储备的增持量为 17 个月以来幅度最小的一个月 ，在黄金价格持续攀升之际，中国央行适当减少增持黄金储备的做法也更为理性。

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