柳工：2023 年净利润同比增长 44.8% 拟 10 派 2 元

柳工（000528）3 月 30 日披露 2023 年年报 。2023 年，公司实现营业总收入 275.19 亿元 ，同比增长 3.93%；归母净利润 8.68 亿元，同比增长 44.80%；扣非净利润 5.69 亿元
，同比增长 20.04%；经营活动产生的现金流量净额为 16.29 亿元，同比增长 69.90%；报告期内 ，柳工基本每股收益为 0.4448 元
，加权平均净资产收益率为 5.40%。公司 2023 年年度利润分配预案为：拟向全体股东每 10 股派 2 元（含税）
。

报告期内，公司合计非经常性损益为 2.99 亿元 ，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为 1.60 亿元。

以 3 月 29 日收盘价计算
，柳工目前市盈率（TTM）约为 18.8 倍，市净率（LF）约为 0.99 倍 ，市销率（TTM）约为 0.59 倍 。

公司近年市盈率（TTM） 、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示
，柳工近三年营业总收入复合增长率为 1.94%，在工程机械整机行业已披露 2023 年数据的 6 家公司中排名第 5
。近三年净利润复合年增长率为 -15.54% ，排名 5 /6。

资料显示
，公司主要从事工程机械及关键零部件的研发
、制造、销售和服务工作 。经 65 年的发展，公司主营业务范围得到大幅度扩展
。1993 年上市之初 ，公司主要从事装载机的研发 、生产制造
、经营、维修 、技术服务等，销售市场主要面向国内。2000 年以来
，公司主营业务逐步扩展为工程机械和非工程机械以及配件的研发
、生产制造、销售 、服务
、租赁等 。

分产品来看，2023 年公司主营业务中 ，土石方机械收入 156.32 亿元
，同比增长 0.47%，占营业收入的 56.80%；预应力产品收入 22.18 亿元 ，同比增长 6.67%
，占营业收入的 8.06%；租赁业务收入 5.51 亿元，同比增长 2.11% ，占营业收入的 2.00%
。

2023 年
，公司毛利率为 20.82%，同比上升 4.02 个百分点；净利率为 3.42% ，较上年同期上升 0.98 个百分点。从单季度指标来看
，2023 年第四季度公司毛利率为 21.38%，同比上升 2.91 个百分点 ，环比下降 0.54 个百分点；净利率为 1.72%，较上年同期上升 1.14 个百分点
，较上一季度下降 1.77 个百分点 。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额 19.53 亿元 ，占总销售金额比例为 7.10%
，公司前五名供应商合计采购金额 28.70 亿元，占年度采购总额比例为 12.23%
。

数据显示 ，2023 年公司加权平均净资产收益率为 5.40%
，较上年同期增长 1.55 个百分点；公司 2023 年投入资本回报率为 3.63%，较上年同期增长 1.08 个百分点。

2023 年 ，公司经营活动现金流净额为 16.29 亿元
，同比增长 69.90%；筹资活动现金流净额 15.37 亿元，同比增加 10.81 亿元；投资活动现金流净额 -5.04 亿元 ，上年同期为 -4.78 亿元 。

进一步统计发现
，2023 年公司自由现金流为 9.25 亿元，相比上年同期下降 50.54%。

2023 年 ，公司营业收入现金比为 118.15%，净现比为 187.71%
。

营运能力方面
，2023 年，公司公司总资产周转率为 0.62 次 ，上年同期为 0.64 次（2022 年行业平均值为 0.60 次
，公司位居同行业 9 /19）；固定资产周转率为 5.00 次，上年同期为 5.76 次（2022 年行业平均值为 5.84 次 ，公司位居同行业 10/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为 3.50 次 、2.65 次。

2023 年
，公司期间费用为 41.23 亿元，较上年同期增加 7.48 亿元；期间费用率为 14.98% ，较上年同期上升 2.23 个百分点 。其中
，销售费用同比增长 23.64%，管理费用同比增长 11.06% ，研发费用同比增长 21.37%
，财务费用同比增长 102.5%
。

资产重大变化方面，截至 2023 年年末 ，公司货币资金较上年末增加 43.10%，占公司总资产比重上升 5.11 个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少 22.13%
，占公司总资产比重下降 2.89 个百分点；长期应收款较上年末减少 21.85%，占公司总资产比重下降 2.00 个百分点；固定资产较上年末增加 24.85% ，占公司总资产比重上升 1.54 个百分点。

负债重大变化方面
，截至 2023 年年末，公司应付债券较上年末增加 4754.40% ，占公司总资产比重上升 6.29 个百分点；短期借款较上年末增加 42.65%
，占公司总资产比重上升 3.40 个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少 79.93%，占公司总资产比重下降 4.74 个百分点；应付票据较上年末增加 27.69% ，占公司总资产比重上升 1.56 个百分点 。

从存货变动来看
，截至 2023 年年末，公司存货账面价值为 84.82 亿元 ，占净资产的 51.31%
，较上年末增加 4.94 亿元
。其中，存货跌价准备为 4.26 亿元 ，计提比例为 4.79%。

2023 年全年，公司研发投入金额为 10.47 亿元
，同比增长 11.69%；研发投入占营业收入比例为 3.80%，相比上年同期上升 0.26 个百分点 。此外 ，公司全年研发投入资本化率为 0.47%
。

年报称
，有效专利 2882 件（其中发明专利 882 件），软件著作权登记 227 项。报告期内 ，公司参与国家标准
、行业标准、团体标准编制项目 22 项 。

在偿债能力方面
，公司 2023 年年末资产负债率为 61.36%，相比上年末上升 2.00 个百分点；有息资产负债率为 25.17% ，相比上年末上升 3.97 个百分点
。

2023 年
，公司流动比率为 1.49，速动比率为 1.11。

年报显示 ，2023 年年末公司十大流通股东中
，新进股东为嘉实价值发现三个月定期开放混合型发起式证券投资基金 、嘉实价值精选股票型证券投资基金，取代了三季度末的富国创新趋势股票型证券投资基金、中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户 。在具体持股比例上 ，全国社保基金四一三组合持股有所上升，广西招工服贸投资合伙企业 (有限合伙)
、国新双百壹号(杭州) 股权投资合伙企业 (有限合伙)、国家制造业转型升级基金股份有限公司 、香港中央结算有限公司
、建信金融资产投资有限公司、广西宏桂汇智基金管理有限公司 - 广西国有企业改革发展一期基金合伙企业(有限合伙) 、工银资本管理有限公司 - 北京诚通工融股权投资基金(有限合伙) 持股有所下降。

筹码集中度方面
，截至 2023 年年末，公司股东总户数为 7.08 万户 ，较三季度末增长了 2041 户
，增幅 2.97%；户均持股市值由三季度末的 20.38 万元下降至 18.58 万元，降幅为 8.83%
。

指标注解：

市盈率

= 总市值 / 净利润。当公司亏损时市盈率为负 ，此时用市盈率估值没有实际意义
，往往用市净率或市销率做参考 。

市净率

= 总市值 / 净资产
。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

= 总市值 / 营业收入 。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司
。

文中市盈率和市销率采用 TTM 方式，即以截至最近一期财报（含预报）12 个月的数据计算。市净率采用 LF 方式 ，即以最近一期财报数据计算 。

市盈率为负时
，不显示当期分位数，会导致折线图中断
。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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